Investing.com – BSE (NSE:BSEL) hisseleri Pazartesi günü Jefferies tarafından “düşük performans” seviyesine indirildi. Derecelendirme daha önce “tut” seviyesindeydi. Aracı kurum, opsiyon işlem hacimlerinde düzenleyici değişikliklerden kaynaklanan risklere dikkat çekti. Ayrıca pazar payı kazanımlarının yavaşladığını belirtti.
Hisseler yüzde 2,78 düşerek 3.351,20 rupi seviyesine geriledi. Nifty 50 endeksi seansta daha önce yüzde 0,4 düşmüştü. BSE hisseleri geniş piyasanın gerisinde kaldı.
Jefferies, BSE’nin gelir yapısının baskı altında olduğunu söyledi. Şirketin gelirleri yerli tescilli yatırımcılara bağlı. Bu yatırımcılar hisse senedi opsiyonları nominal cirosunun yaklaşık yarısını oluşturuyor. Üç gelişme bu yapıya baskı yapıyor. Bunlar menkul kıymet işlem vergisinin artması, Hindistan Merkez Bankası’nın banka teminat kurallarının sıkılaşması ve Kapanış Müzayede Seansı’nın başlatılması.
Aracı kurum, tescilli yatırımcıların üç önlemden de etkilendiğini belirtti. BSE’nin günlük ortalama opsiyon prim cirosu Ağustos ayında yüzde 12 düştü. Düşüş Temmuz ayına göre hesaplandı. BSE ve NSE opsiyon günlük ortalama ciroları sırasıyla yüzde 12 ve yüzde 14 azaldı.
Jefferies ayrıca her iki borsanın opsiyon cirosunun düştüğünü açıkladı. Kapanış Müzayede Seansı başlatıldıktan sonraki ikinci haftada düşüş yüzde 20-23 seviyesindeydi. Bu oran ilk haftayla karşılaştırıldı.
Bununla birlikte, analistler pazar payı kazanımlarının yavaşlamayı telafi edeceğine daha az güveniyor. Visible Alpha konsensüsü BSE’nin opsiyon prim cirosunun 2027 mali yılında 270 milyar rupiye ulaşacağını varsayıyor. Sonraki yıllarda yaklaşık yüzde 20 büyüme bekleniyor.
Aracı kurum, 2027-2029 mali yılları için hisse başına kazanç tahminlerini düşürdü. Kesinti yüzde 5 ile yüzde 12 arasında. Ciro artışının yavaşlaması ve takas maliyetlerinin yükselmesi kesintinin nedeni. Jefferies, ticaret faaliyetinin 2027 mali yılının ikinci yarısında toparlanacağını bekliyor. Ancak 2028-2029 mali yıllarında sabit pazar payı varsayımının kazançlarda yüzde 2-5 ek düşüş yaratacağını söyledi.
Sonuç olarak, Jefferies hedef fiyatını yüzde 16 düşürdü. Yeni hedef 2.940 rupi oldu. Önceki hedef 3.520 rupiydi. Hesaplama Eylül 2028 çekirdek kazançlarının 34 katı üzerinden yapıldı. Aracı kurum mevcut değerlemede hacim kaynaklı büyümeden ek yükseliş için sınırlı alan görüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
