Investing.com — Baird, brüt marjlardaki iyileşme, silisyum karbür (SiC) gelirlerinde dip noktasına ulaşıldığına dair işaretler ve akıllı telefon, endüstriyel ve otomotiv pazarlarında toparlanma yolunun netleşmesi nedeniyle STMicroelectronics’i Outperform’a yükseltti ve hedef fiyatını 50 dolara çıkardı.
Firma, hafifleyen karşılaştırmalar ve daha güçlü ürün karmasına işaret ederek 2025’in ikinci yarısı ve 2026 için tahminlerini yükseltti. Brüt marj iyileşmesinin, önceki fab kapatmalarının etkisi azalırken ve kapasite kullanım oranları yükselirken üçüncü çeyrekte hızlanması bekleniyor.
Baird, ikinci çeyrekte verim iyileştirmesinden kaynaklanan 170 baz puanlık marj baskısının dördüncü çeyrekte tamamen dengeleneceğini belirtti.
STMicro’nun devam eden 300mm wafer üretimine geçişi (2024’te üretimin %42’sini oluşturdu ve 2027’ye kadar %57’ye ulaşması bekleniyor) yapısal maliyet iyileştirmelerini sağlayacak. Gelirin bir payı olarak yatırım harcamalarının da azalması bekleniyor, bu da amortisman açısından olumlu bir etki yaratacak.
Akıllı telefon ile ilgili gelirlerin, daha yüksek içerik kazanımlarına bağlı olarak yüzlerce milyon dolarlık ek satışla 2025’in ikinci yarısında artması bekleniyor.
İlk çeyrekte dip yapan SiC gelirinin, Sanan Optoelectronics ile ortak girişim ve Çin’deki elektrikli araçlar için BYD (SZ:002594) ve Geely ile yeni tasarım kazanımları sayesinde 2026’da toparlanması bekleniyor.
Tesla’daki (NASDAQ:TSLA) pazar payı düşük %50 aralığında istikrarlı kalıyor.
Baird ayrıca, STMicro’nun edge AI ve güç bileşenleri sağladığı veri merkezi uygulamalarında ve tek kaynak tedarikçisi olduğu SpaceX’in uydu alanında da yükseliş potansiyeli görüyor.
Riskler arasında döviz kuru dalgalanmaları, zayıflayan tüketici talebi ve kalıcı kanal envanterleri bulunuyor. Bununla birlikte, 2027 hisse başına kazanç tahminlerinin 11 katından daha düşük bir değerde olan STMicro’nun değerlemesi, daha geniş bir döngü toparlanmasının erken işaretleri arasında cazip kalmaya devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
