Investing.com — Kazanç görünümü, tarife belirsizliğinin ekonomik görünümü gölgelediği bir dönüm noktasına ulaştı. RBC Capital Markets’in önde gelen ABD stratejisti bunu Salı günkü notunda belirtti.
Aracı kuruma göre, S&P 500 için yukarı yönlü hisse başına kazanç (EPS) tahmin revizyonlarının oranı haftalık bazda %30’a düştü. Dört haftalık ortalama şu anda %36 seviyesinde. Bu oran, yılın başlarında görülen %40-50 aralığının alt seviyelerinden düşüş gösterdi.
RBC Capital Markets ABD Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Lori Calvasina şöyle dedi: “Tipik olarak, kazançların riskinin azaltılması için, kriz olmayan bir ortamda bu istatistiğin yaklaşık %30’a, daha ciddi bir senaryoda ise %10-20’ye ulaşmasını görmemiz gerekiyor.”
Calvasina şunları ekledi: “Bu gösterge %30’un altına düşerse, %10-20 aralığına doğru ilerlemesini beklemek mantıklı olur. Bu durum muhtemelen kısa vadede hisse senedi fiyatları üzerinde daha fazla baskı oluşturacaktır.”
Bu duygu bozulması, önümüzdeki iki hafta içinde yaklaşık 300 S&P 500 şirketinin rapor vermesi beklenen birinci çeyrek kazanç sonuçlarındaki artışla aynı zamana denk geliyor.
Calvasina, hisse senedi fiyatlarının mantıklı tepki verdiğini – beklentileri aşanları ödüllendirip, kaçıranları cezalandırdığını – ancak daha geniş piyasa fiyatlamasının halihazırda “EPS büyümesinde önemli bir yavaşlamayı yansıttığını, ancak herhangi bir açık daralma olmadığını” belirtiyor.
Bu arada, tarife politikası belirsizliğini koruyor. Calvasina, resesyonun kaçınılmaz bir sonuç olmadığını söyledi. Ancak geçen haftaki kazanç görüşmelerinden alınan kayıtlar, “tarifelerden kaynaklanan olumsuz etkilerin yılın ilerleyen dönemlerinde veya hatta gelecek yıl biraz daha fazla hissedilebileceği konusunda endişelendiriyor.”
Bazı şirketler, müşterilerin halihazırda temkinli davrandığını, yatırım ve şirket birleşme ve satın alma kararlarında gecikmelere işaret ettiğini öne sürdü.
Calvasina ayrıca yatırımcı duyarlılığının son derece kırılgan olduğunu vurguluyor. Amerikan Bireysel Yatırımcılar Derneği anketi, net iyimserliği -%31 olarak kaydetti. Bu seviye, tarihi piyasa dipleriyle tutarlı.
Stratejist, “S&P 500’deki son düşüşün çerçevemizin ’ikinci kademesi’ içinde kaldığını” belirtiyor. Bu, %14-20’lik büyüme korkusu düşüşlerine karşılık geliyor.
Hiçbir S&P 500 sektörü hem kazanç hem de satış tahminlerinde yukarı yönlü revizyonlar görmüyor. Bununla birlikte, Kamu Hizmetleri sektörü pozitif EPS revizyonları olan tek sektör olarak öne çıkıyor. Calvasina, bu göreceli kazanç istikrarı nedeniyle Kamu Hizmetleri sektörünü tercih etmeye devam ediyor.
Genel olarak, stratejist son piyasa hareketlerinin EPS büyümesindeki bir yavaşlamayı yansıttığını, ancak tam bir daralma olmadığını düşünüyor. Tahminler istikrar kazandığında hisse senetlerinin dip bulabileceğini düşünüyor. Ancak daha büyük kesintiler hala ilerideyse, kısa vadede daha fazla düşüş olası.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
